Machen wir es uns leicht. So wie die Zeitungen und Wirtschaftsmagazine. Durch die Sub prime-Krise trocknet der Markt für Akquisitionskredite aus. Es gibt keine neuen großen Transaktionen im Private Equity. Finanzinvestoren, die in der Vergangenheit zu aggressiv finanziert haben (oder waren das nicht die Banken?), müssen sich vorsehen. So weit, so richtig. Was uns aber interessiert ist der Markt für mittelständische Transaktionen. Hier können wir bislang nicht feststellen, dass sich die Banken zurückziehen. Wohl aber, dass sie bei den Finanzierungen wieder vorsichtiger sind. Das ist gut so. Die Preise für Unternehmen werden durch das nicht mehr so leicht verfügbare Geld wieder auf ein vernünftiges Niveau sinken. Das wird noch ein wenig dauern. Zunächst erwarten die Verkäufer, einen hohen Preis zu erzielen. Die ersten Angebote enttäuschen. Sie warten ein wenig. Dann kommt die Entscheidung: wartet man länger oder geht man mit einer niedrigeren Erwartung an den Verkauf. Wer jetzt auf bessere Zeiten für Verkäufer hofft, wird länger warten müssen. Vorbei die Hype. Gute Nachrichten für Käufer.